對於 Coinbase 這類本身就擁有龐大用戶入口與金融基礎設施能力的機構而言，自有區塊鏈的意義正在改變：它們不再只是一個用戶搶佔市場份額的獨立業務板塊，而是逐步下沉為支撐整個機構生態的底層基礎設施。這就預示著，下一階段的區塊鏈競爭，或許不再只是「性能」與「成本」的競爭，而是圍繞著用戶入口、應用分發與鏈上互動體驗的系統性競爭。
出品：外捕研究（Web3Caff Research）研究院
封面：Logo from Base，Photo by Andrew Kliatskyi on Unsplash，Typography by 外捕研究（Web3Caff Research）
字數：全文共 3200+ 字
說明：本內容為研究簡報版本，用於快速呈現本研究對象當前的結構位置與核心判斷，其權威性源自外捕研究（Web3Caff Research）及其研究員 ShirleyLi 基於本研究對象發表的專項研究報告：《Base 萬字研報：從 L2 到鏈上超級入口，Base 能否承載起 Coinbase 的開放金融夢起？全景式拆解其發展歷史、策略佈局、生態現況、潛在風險與未來展望》
目錄
- 一、專案背景：Coinbase 的鏈上策略核心
- 二、技術與產品體系：從 Layer2 到 Base Stack
- Base 的技術架構
- Base 經濟規模
- Base Stack：產品體系升級
- 三、效能優化：為大規模應用做準備
- 四、Base 生態結構
- 去中心化金融
- RWA
- AI 經濟
- Web3 社交
- 注意力經濟
- 五、潛在風險
- 投機活動風險
- 中心化排序器風險
- 監管與平台屬性問題
- 六、競爭格局
- 七、未來展望
- 要點結構圖
一、專案背景：Coinbase 的鏈上策略核心
近年來，Web3 產業的頭部中心化平台正從單純的交易入口，逐步向鏈上基礎設施提供者轉型。對這些機構而言，自建區塊鏈不再只是業務延伸，而是成為連結用戶、資產和應用生態的核心基礎設施。
Base 正是在這背景下誕生。 Base 由美國合規交易平台 Coinbase 孵化，是一條基於以太坊的 Layer2 網絡，於 2023 年 8 月正式上線。其核心目標不僅是擴展以太坊效能，更是為 Coinbase 的「開放金融體系」策略提供底層基礎設施。
Coinbase 長期提出的願景是建立一個開放金融系統（Open Financial System），透過區塊鏈提升全球用戶的經濟自由度。在這個願景中，Coinbase 希望從傳統交易平台升級為連結用戶、應用與鏈上經濟的關鍵入口。
根據 Coinbase CEO Brian Armstrong 的規劃，公司未來發展的核心路徑包括三個面向：
- 將 Coinbase 打造成全球多元資產金融平台；
- 推動穩定幣支付體系大規模落實；
- 透過 Base、開發者平台和 Base App，將更多 Web2 用戶引入鏈上世界。
因此，Base 不僅是一條 Layer2 網絡，更是 Coinbase 打造鏈上應用生態的關鍵基礎設施。
二、技術與產品體系：從 Layer2 到 Base Stack
Base 的技術架構
Base 是基於 Optimism OP Stack 構建，並屬於 Optimism 推動的 Superchain 體系的一部分。 Superchain 允許多個 Rollup 網路共享統一的開發標準、橋接機制與跨鏈通訊協議，從而降低多鏈應用部署與流動性遷移的成本。
在這體系中，Base 能夠共享以太坊主網的安全性，同時與其他 OP Chain（如 OP Mainnet、Unichain 等）實現更有效率的互通性。
2025 年，Base 的 Rollup 成熟度進入 Stage1 階段。這一階段意味著：
- 網路已引入詐欺證明機制；
- 交易狀態可被驗證；
- 仍保留安全委員會作為緊急機制。
目前 Base 的安全委員會由 10 個成員組成，包括生態項目和獨立貢獻者。雖然安全性進一步提升，但仍有一定中心化風險。
Base 經濟規模
從鏈上經濟規模來看，Base 已成為當前最重要的 Layer2 網路之一。
截至 2026 年初：
- TVL（鎖倉資產）：約 41.48 億美元；
- TVS（網路保障資產）：約 106.8 億美元。
其中，TVL 反映 DeFi 生態活躍度，而 TVS 則代表透過橋接進入 Base 網路的資產總量。
兩者之間約 65 億美元的差距表明，大量資產並未鎖定在 DeFi 協議中，而是存在於錢包或其他應用場景中，這意味著 Base 仍有較大的應用程式成長潛力。
Base Stack：產品體系升級
2025 年 7 月，Base 宣布重要策略升級：
Coinbase Wallet 更名為 Base App。
同時，Base 的整體產品體系升級為 Base Stack，包含三個部分：
- Base Chain：負責交易執行與結算；
- Base Build：為開發者提供 SDK、開發工具和生態支援；
- Base App：使用者導向的超級應用程式入口。
Base App 整合了：
- 錢包；
- 社交資訊流；
- 小程式；
- 聊天功能；
- 支付與交易。
整體型態類似集皮夾功能+「朋友圈」+「小程式」+ 聊天+ 朋友間轉帳功能為一身的集合體。
這個設計目標是讓使用者能夠在一個應用程式內完成鏈上資產管理、社交互動和應用程式使用，進而降低 Web3 的使用門檻。
此外，Base App 也為使用者建立統一鏈上身份，並支援 NFC 轉帳等支付功能，進一步向 Web2 使用者體驗靠攏。
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