对于 Coinbase 这类本身就拥有庞大用户入口与金融基础设施能力的机构而言，自有区块链的意义正在发生变化：它们不再只是一个用户抢占市场份额的独立业务板块，而是逐步下沉为支撑整个机构生态的底层基础设施。这就预示着，下一阶段的区块链竞争，或许不再只是 “性能” 与 “成本” 的竞争，而是围绕用户入口、应用分发与链上交互体验展开的系统性竞争。

出品：外捕研究（Web3Caff Research）研究院

封面：Logo from Base，Photo by Andrew Kliatskyi on Unsplash，Typography by Web3Caff Research

字数：全文共计 3200+ 字

说明：本内容为精要解读版本，用于快速呈现本研究对象当前的结构位置与核心判断，其权威性源自外捕研究（Web3Caff Research）及其研究员 ShirleyLi 基于本研究对象发表的专项研究报告：《Base 万字研报：从 L2 到链上超级入口，Base 能否承载起 Coinbase 的开放金融梦？全景式拆解其发展历史、战略布局、生态现状、潜在风险与未来展望》

目录

  • 一、项目背景：Coinbase 的链上战略核心
  • 二、技术与产品体系：从 Layer2 到 Base Stack
    • Base 的技术架构
    • Base 经济规模
    • Base Stack：产品体系升级
  • 三、性能优化：为大规模应用做准备
  • 四、Base 生态结构
    • DeFi
    • RWA
    • AI 经济
    • Web3 社交
    • 注意力经济
  • 五、潜在风险
    • 投机活动风险
    • 中心化排序器风险
    • 监管与平台属性问题
  • 六、竞争格局
  • 七、未来展望
  • 要点结构图

一、项目背景：Coinbase 的链上战略核心

近年来，Web3 行业的头部中心化平台正在从单纯的交易入口，逐步向链上基础设施提供者转型。对于这些机构而言，自建区块链不再只是业务延伸，而是成为连接用户、资产和应用生态的核心基础设施。

Base 正是在这一背景下诞生。Base 由美国合规交易平台 Coinbase 孵化，是一条基于以太坊的 Layer2 网络，于 2023 年 8 月正式上线。其核心目标不仅是扩展以太坊性能，更是为 Coinbase 的 “开放金融体系” 战略提供底层基础设施。

Coinbase 长期提出的愿景是建立一个 开放金融系统（Open Financial System），通过区块链提升全球用户的经济自由度。在这一愿景中，Coinbase 希望从传统交易平台升级为连接用户、应用与链上经济的关键入口。

根据 Coinbase CEO Brian Armstrong 的规划，公司未来发展的核心路径包括三个方面：

  1. 将 Coinbase 打造成全球多资产金融平台；
  2. 推动稳定币支付体系大规模落地；
  3. 通过 Base、开发者平台和 Base App，将更多 Web2 用户引入链上世界。

因此，Base 不仅是一条 Layer2 网络，更是 Coinbase 打造链上应用生态的关键基础设施。

二、技术与产品体系：从 Layer2 到 Base Stack

Base 的技术架构

Base 基于 Optimism OP Stack 构建，并属于 Optimism 推动的 Superchain 体系的一部分。Superchain 允许多个 Rollup 网络共享统一的开发标准、桥接机制与跨链通信协议，从而降低多链应用部署与流动性迁移的成本。

在这一体系中，Base 能够共享以太坊主网的安全性，同时与其他 OP Chain（如 OP Mainnet、Unichain 等）实现更高效的互操作。

2025 年，Base 的 Rollup 成熟度进入 Stage1 阶段。这一阶段意味着：

  • 网络已引入欺诈证明机制；
  • 交易状态可被验证；
  • 仍保留安全委员会作为应急机制。

目前 Base 的安全委员会由 10 个成员组成，包括生态项目和独立贡献者。虽然安全性进一步提升，但仍存在一定中心化风险。

Base 经济规模

从链上经济规模看，Base 已成为当前最重要的 Layer2 网络之一。

截至 2026 年初：

  • TVL（锁仓资产）：约 41.48 亿美元；
Layer2 网络 Base 研究报告精要解读-Web3Caff Research 外捕研究
图源：All Chains DeFi TVL – DefiLlama
  • TVS（网络保障资产）：约 106.8 亿美元。
Layer2 网络 Base 研究报告精要解读-Web3Caff Research 外捕研究
图源：Superchain – L2BEAT

其中，TVL 反映 DeFi 生态活跃度，而 TVS 则代表通过桥接进入 Base 网络的资产总量。

两者之间约 65 亿美元的差距表明，大量资产并未锁定在 DeFi 协议中，而是存在于钱包或其他应用场景中，这意味着 Base 仍有较大的应用增长潜力。

Base Stack：产品体系升级

2025 年 7 月，Base 宣布重要战略升级：

Coinbase Wallet 更名为 Base App。

与此同时，Base 的整体产品体系升级为 Base Stack，包括三部分：

  1. Base Chain：负责交易执行与结算；
  2. Base Build：为开发者提供 SDK、开发工具和生态支持；
  3. Base App：面向用户的超级应用入口。

Base App 集成了：

  • 钱包；
  • 社交信息流；
  • Mini Apps；
  • 聊天功能；
  • 支付与交易。

整体形态类似集钱包功能 + “朋友圈” + “小程序” + 聊天 + 朋友间转账功能为一身的集合体。

这一设计目标是让用户能够在一个应用内完成链上资产管理、社交互动和应用使用，从而降低 Web3 的使用门槛。

此外，Base App 还为用户创建统一链上身份，并支持 NFC 转账等支付功能，进一步向 Web2 用户体验靠拢。

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Layer2 网络 Base 研究报告精要解读-Web3Caff Research 外捕研究 Layer2 网络 Base 研究报告精要解读-Web3Caff Research 外捕研究
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