EigenLayer 24 年 Q2 最新萬字研報：經過近三年時間，已被引爆的再質押敘事正如何影響市場競爭格局？全景式拆解其發展歷程、核心架構、生態現況、優缺點風險與未來挑戰

EigenLayer 已成為以太坊生態中最重要的項目之一。截止 2024 年 5 月 3 日，在以太坊信標鏈質押、參與 PoS 共識機制的 ETH 總量約為 3,194 萬枚，而參與其再質押的總量為 506 萬枚，佔比約為 1/6 [1]。

經過近三年時間的醞釀，其所倡導的「再質押敘事」已經開始展現實際價值，即能大幅提升以太坊生態中除了底層鏈之外的其他組件如 Rollup、數據可用性（DA）服務、預言機等的安全性和去中心化程度。

更重要的是，模組化區塊鏈正成為主流的趨勢，即原由單體鏈完成的功能被拆分、分別由不同的模組去完成。這些模組如何保持安全性、如何實現去中心化，成為新的關鍵問題。目前看，再質押可能稱為這一問題的主要解決方案。因此，它可能超越以太坊生態，成為接下來區塊鏈的主要敘事之一。

理解 EigenLayer 所建構的基於再質押的去中心化信任市場，無論對於產業參與者或市場觀察者都有著重要的意義。本報告將深入解讀 EigenLayer 與再質押，詳細拆解其技術架構與市場設計，解讀再質押生態​​中的參與者，剖析再質押的挑戰，並分析再質押賽道相關發展趨勢。

作者：方軍，UWEB 合夥人，外捕研究（Web3Caff Research）特邀研究員

封面： EigenLayer，Typography by 外捕研究（Web3Caff Research）

字數：本份研報超 15,000 字，預計閱讀時間 34 分鐘

目錄導航

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• EigenLayer 大圖景
  • 處於兩大敘事交叉點
    • 敘事一：模組化區塊鏈
    • 敘事二：質押與再質押
    • 以太坊以外及雙重質押
  • EigenLayer 發展歷程
  • 發展現況：再質押 148 億美元
• 再質押：驅動去中心化與開放創新
  • 再質押敘事：PoS 機制的再運用
  • 再質押推動中介軟體的去中心化
  • 再質押驅動開放創新
• 詳解再質押生態​​的參與者角色
  • EigenLayer 生態的基本架構：交易平台視角
  • EigenLayer 生態的基本架構：Token 視角
  • 再質押參與者 Restaker
  • 主動驗證服務 AVS
  • EigenLayer 市場：一組智慧合約
  • 節點運營商 Operator
  • 流動再質押 DeFi 協議
• 再質押的客戶：主動驗證服務 AVS
  • 首批上線的 AVS
  • 詳解 EigenDA： AVS 的模板應用
    • EigenDA 現狀
    • EigenDA 的組成與工作原理
• EIGEN：Work Token 新設計
  • 用 EIGEN 質押處理主體間不一致
  • EIGEN 的 Token 分叉機制
  • EIGEN 是對於 ETH 再質押的優化
• EigenLayer 與再質押面臨的挑戰
  • EigenLayer 自身生態
  • 以太坊生態
  • 以太坊生態以外
• 總結：再質押推動去中心化
• 參考文獻

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