如何轻松掌握 Web3 新经济领域正在发生的市场热点、技术动向、生态进展、治理态势…? 外捕研究(Web3Caff Research)推出的「市场脉搏分析」栏目将深入一线探寻并筛选当前发生的热点事件,并进行价值解读、点评与原理分析。透过现象看本质,即刻跟随我们快速捕获一线市场风向。
作者:ShirleyLi,外捕研究(Web3Caff Research)研究员
封面:Typography by 外捕研究(Web3Caff Research)
字数:全文共计 2600+ 字
9 月 16 日,美国参议院就《CLARITY Act》进行程序性表决,由于未能达到继续推进审议所需的 60 票门槛,该法案未能进入下一阶段。由于该法案一直被视为美国建立数字资产市场结构监管框架的重要立法,因此,其推进受阻也意味着市场期待已久的联邦层面监管仍将面临着较大的不确定性。
过去几年,美国 Web3 行业一直围绕着几个问题持续展开争论:
- 链上资产如何定性?
- 不同类型的链上资产由谁监管?
- 美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)的监管界限在哪里?
在现行法律框架下,SEC 主要负责证券市场监管,而 CFTC 则主要负责商品期货、期权、掉期等衍生品市场。但 Web3 行业的发展又产生了大量介于传统证券和商品监管边界之间的新型资产与交易模式,由此产生了监管归属上的模糊地带。原本有望通过《CLARITY Act》明确的 SEC 与 CFTC 职能范围,也因法案推进受阻,至今未能得到解决。因此,SEC 与 CFTC 开始在现有法律授权范围内,通过监管解释、规则制定以及豁免机制等方式,逐步处理数字资产市场已经出现的现实问题。
此前,外捕研究(Web3Caff Research)曾追踪点评过 SEC 于 8 月中旬提出的《Regulation Crypto Assets》(即链上资产监管条例)。在该条例中,SEC 提出了两种证券注册豁免路径,分别为 Startup Exemption(初创豁免)和 Fundraising Exemption(募资豁免)。其中:
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