Base 万字研报：从 L2 到链上超级入口，Base 能否承载起 Coinbase 的开放金融梦？全景式拆解其发展历史、战略布局、生态现状、潜在风险与未来展望

纵观当前行业格局，越来越多 Web3 行业的头部中心化金融平台正从单一的 “交易入口” 角色，逐步转向 “链上基础设施提供者”。部分机构通过自有公链或 Layer2 网络构建封闭或半开放的生态体系，围绕交易、支付、应用分发与用户触达形成一体化布局。对这些头部平台而言，布局自有区块链早已不只是业务形态的延伸，更体现出其整体战略的转向：从以撮合交易为核心的金融平台，演进为能够承载资产发行、应用运行与用户行为经济化的链上操作系统。

2025 年 7 月 16 日，Base 官方宣布将 Coinbase Wallet 更名为 Base App，并以一款功能高度集成的应用形态重新推出。与此同时，Base 团队将原本以 Layer2 为核心的 Base 网络进一步明确为 Base Chain，并围绕开发者生态推出配套的构建工具和支持体系 Base Build，共同构成了 Base 基础栈。这也意味着，Base 正在从一条单一的区块链形态开始向综合型的基础设施体系演变。此时，Base 不再只是一条以太坊 Layer2，更是 Coinbase 连接用户与链上世界的关键入口，也是其 “开放金融体系” 战略的核心承载层。

本份研报将围绕 Base 的战略定位、技术路径、产品体系与生态结构等层面展开，深入探索其在高速扩张背后所面临的战略布局、潜在风险与发展前景。

作者：ShirleyLi，外捕研究（Web3Caff Research）研究员

封面：Logo from Base，Photo by Andrew Kliatskyi on Unsplash，Typography by 外捕研究（Web3Caff Research）

字数：全文共计 13300+ 字

背景
Base 在产品层面的推进情况
- Base 与 Superchain
- Base 宣布进入 Rollup “Stage 1” 状态
- Base 经济规模的双重视角
- 从 Layer2 到 Base Stack 的产品体系化路径
- 解读 Base 发展趋势
Base 生态发展现状
- DeFi 市场
- RWA 市场
- AI 市场
- Web3 社交市场
- 注意力经济市场
Base 所面临的潜在风险
- 短周期投机与迷因文化资产活跃带来的项目撤资风险
- 由中心化排序器引发的宕机风险
- Base 平台的定性问题
Base 与其他竞品
- OP Mainnet（Optimism）
- BNB Chain
- Solana
未来展望
要点结构图
参考文献

背景

Base 是由美国合规交易平台 Coinbase 孵化并主导推动的一条以太坊 Layer2 区块链。其主网早在 2023 年 8 月就已经正式上线。

对于 Coinbase 来说，Base 的推出为其带来了丰富的原生应用资源，充当了外部用户及其资产进入 Web3 经济的入口，同时也成为了其生态连接以太坊其他 Layer2、以太坊主网、比特币网络、Solana 等外部 Layer1 的桥梁。作为承载了 Coinbase 原生应用和去中心化服务的温床，Base 也是 Coinbase 战略版图中的重要一环。经过近 3 年的发展，Base 已然成为了 Coinbase 向链上世界延伸的关键入口。

自主网上线以来，Base 在应用落地速度、用户活跃度、开发者增长等多个维度实现了快速的增长，其生态结构也愈发完善。围绕这一发展路径，本份研报将从 Base 的战略部署、技术机制、生态布局以及竞争格局等角度展开分析，以全面探讨 Base 的现状与未来。但在此之前，我们需要先厘清一个基本前提：Coinbase 为何要推出 Base 网络？

一直以来，Coinbase 团队对外强调的核心愿景都是：创建一个开放金融体系，以提升全球用户的经济体验。在这一愿景之下，Coinbase 将从交易与资产托管服务提供者的角色，转型为能够连接用户、应用与链上基础设施的关键入口。

按照此前该团队的规划，这一目标需要通过四个阶段来逐步实现：底层开发协议、基础设施建设、用户入口搭建以及原生应用生态的成型。伴随着这四个阶段的推进，Coinbase 的用户群体也将呈现规模级扩张。

Base 万字研报：从 L2 到链上超级入口，Base 能否承载起 Coinbase 的开放金融梦？全景式拆解其发展历史、战略布局、生态现状、潜在风险与未来展望-Web3Caff Research 外捕研究 — 图源：Meet Base

从目前的发展进程来看，Coinbase 在早期围绕比特币、以太坊网络等主流 Layer1 网络建立了资产托管、接入与交易方面等核心基础设施；相继推出了 Coinbase Exchange、 Coinbase App 和 Coinbase Wallet 等产品矩阵；并通过 Base 网络打开了原生链上应用的入口。因此，在 Coinbase 的定义中，Base 不仅仅只是其布局 Layer2 的一种策略，而是为了构建其 “开放金融系统” 的前提，成为其大规模原生链上应用的基础承载层。

今年 1 月初，Coinbase CEO Brian Armstrong 公布了公司在 2026 年的三大战略重点，分别是：

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