如何轻松掌握 Web3 行业正在发生的市场热点、技术动向、生态进展、治理态势…？ 外捕研究（Web3Caff Research）推出的「市场脉搏分析」栏目将深入一线探寻并筛选当前发生的热点事件，并进行价值解读、点评与原理分析。透过现象看本质，即刻跟随我们快速捕获 Web3 一线市场风向。

作者：wuyue.eth，外捕研究（Web3Caff Research）研究员

封面：American Flag，Typography by 外捕研究（Web3Caff Research）

字数：全文共计 2500+ 字

近年来，随着加密市场的迅猛发展，FTX、Celsius 等企业相继破产，暴露出现有监管框架的诸多漏洞，也凸显了建立明确、统一监管规则的迫切性。美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在数字资产监管职责上的模糊划分，导致企业合规成本高企，投资者保护不足。这一背景下，美国众议院金融服务委员会主席 French Hill 于 2025 年 5 月 29 日提出了 《CLARITY 法案》（全称《数字资产市场清晰法案》，H.R. 3633），旨在通过构建统一的数字资产分类与监管框架，平衡创新与风险，为数字资产市场提供规范化指引。另外，美国众议院宣布 2025 年 7 月 14 日至 18 日为 “加密周”，计划审议三项加密相关法案，其中《CLARITY 法案》有望在期间通过审议。

市场脉搏分析：美国《CLARITY法案》审议在即，DeFi 友好、资产分类、SEC 与 CFTC 分权等举措是否正成为加密监管清晰化拐点？-外捕研究 Web3Caff Research
图源：《CLARITY 法案》

《CLARITY 法案》的核心目标是通过明确的监管框架，为数字资产市场带来法律确定性。法案首先聚焦于数字资产的分类，将其分为 “证券” 和 “商品” 两大类别，以解决 SEC 与 CFTC 之间长期存在的监管权限争议。证券类数字资产由 SEC 监管，涵盖与公司股权或投资合同挂钩的 Token，需遵守《证券法》的注册和披露要求。而商品类数字资产，如比特币（BTC）和以太坊（ETH），则由 CFTC 监管，适用《商品交易法》的框架。这种分类为加密企业提供了清晰的合规路径，减少了因监管重叠引发的法律风险。

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市场脉搏分析：美国《CLARITY法案》审议在即，DeFi 友好、资产分类、SEC 与 CFTC 分权等举措是否正成为加密监管清晰化拐点？-外捕研究 Web3Caff Research 市场脉搏分析：美国《CLARITY法案》审议在即，DeFi 友好、资产分类、SEC 与 CFTC 分权等举措是否正成为加密监管清晰化拐点？-外捕研究 Web3Caff Research
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