香港通过《稳定币条例草案》，将对全球稳定币合规化与人民币国际化战略产生何种推动？

如何轻松掌握 Web3 新经济领域正在发生的市场热点、技术动向、生态进展、治理态势…？ 外捕研究（Web3Caff Research）推出的「市场脉搏分析」栏目将深入一线探寻并筛选当前发生的热点事件，并进行价值解读、点评与原理分析。透过现象看本质，即刻跟随我们快速捕获一线市场风向。

作者：Eddie xin，外捕研究（Web3Caff Research）研究员

封面：Hong Kong Flag，Typography by 外捕研究（Web3Caff Research）

字数：全文共计 2900+ 字

继 5 月 20 日美国标志性地启动名为《GENIUS》稳定币法案议程后，香港，这一世界金融创新的前滩阵地，也于 5 月 21 日傍晚，经香港立法会三读通过了中国香港特区政府于 2024 年底提交的《稳定币条例草案》（下称《条例》）。只需香港特首签署并在宪报上刊登公布，法案将正式生效。这标志着香港在稳定币的立法监管，领先于美国通过，而中国香港地区，也成功进入全球稳定币合规化最重的要前端创新区域。按照当下的节奏来看，在 2025 年的下旬，我们即将看见合规化的香港稳定币诞生。

我们来快速梳理一下 《法案》的重要细则：

（一）监管对象与范围

聚焦锚定单一或多法定货币的 “指明稳定币”，涵盖在港发行及向香港公众推广的境外发行稳定币（如锚定港元的稳定币）。金融管理专员有权通过宪报公告动态指定其他类型稳定币纳入监管。

（二）发牌制度与持牌人要求

1. 准入门槛：持牌人须为在港实体公司，最低缴足股本 2500 万港元，控权人、高管须为 “适当人选”，具备相关知识与经验;
2. 储备与赎回机制：储备资产市值须始终不低于流通面值，确保持有人可按面值赎回，且需披露赎回程序、费用等细节;
3. 风险管理与合规：需建立健全风控、反洗钱制度，妥善管理业务风险，分离储备资产并定期披露。

（三）持续监管与处罚

1. 日常监管：金融管理专员可要求持牌人提交文件、发出指示，对业务活动全程监督;
2. 违规处罚：无牌活动最高罚款 500 万港元及监禁 7 年；欺诈行为最高罚款 1000 万港元及监禁 10 年;
3. 过渡期安排：生效前已运营的发行人可申请 6 个月过渡期，期间需提交牌照申请并承诺合规，否则需有序结业。

（四）国际标准对接

遵循金融稳定理事会建议，参考欧盟、新加坡等地经验，设立开放式牌照，强调持续监管与风险防范，与国际监管趋势一致。

《法案》分析与前瞻性

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