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作者：wuyue.eth，Web3Caff Research 研究员
封面：Logo by 巡鹰集团（巡鹰出行母公司），Typography by Web3Caff Research
字数：全文共计 2300+ 字
当前新能源行业正面临多重核心挑战，集中体现为融资模式与实体资产特性的结构性矛盾。一方面，新能源企业普遍陷入重资产、长周期、高杠杆的融资困境，传统金融工具难以适配换电柜、锂电池等分散资产的需求。以低速电动车换电行业为例，其设备投入大、回报周期长的特点导致银行信贷和资产证券化（ABS）等传统融资渠道效率低下，加上换电资产数据透明度不足、标准化程度低，进一步加剧了金融机构的估值难题，严重制约企业扩张和技术研发投入。
