如何轻松掌握 Web3 行业正在发生的市场热点、技术动向、生态进展、治理态势…？ Web3Caff Research 推出的「市场风向洞察」栏目将深入一线探寻当前发生的热点事件，并进行价值解读、点评与原理分析。透过现象看本质，即刻跟随我们快速捕获 Web3 一线市场风向。

作者：wuyue.eth，Web3Caff Research 研究员

封面：Logo from this project，Typography by Web3Caff Research

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近年来，稳定币市场已从加密领域的边缘工具演变为全球金融基础设施的核心组件。截至2025年2月，稳定币供应量已达到2140亿美元，年交易额高达35万亿美元，规模是Visa年交易量的两倍[1]，较2024年12月的2000亿美元进一步提升。Tether（USDT）以超过1430亿美元的市值领跑，USD Coin（USDC）以580亿美元紧随其后，两者共同占据约86%的市场份额[2]。其他稳定币如Pax Dollar（USDP）和PayPal的PYUSD也在市场中占有一席之地。稳定币因其价值与法定货币（如美元）挂钩，波动性低，成为去中心化金融（DeFi）理想的基础工具。

这一快速增长的市场背后，是多重因素的共同推动。市场增长的驱动因素包括金融科技公司对稳定币的广泛采用、全球支付需求的增加以及潜在的监管清晰度。例如，Bitwise预测，2025年稳定币市场可能翻倍至4000亿美元，部分原因是美国国会可能通过的稳定币立法[3]。此外，传统金融机构如Ripple、Mastercard、Visa、荷兰银行ING和Stripe的进入，表明稳定币正逐渐融入主流金融体系。另外，稳定币的储备构成也在演变。2022年以来，USDC等稳定币的储备从美国国债转向逆回购协议和现金，而USDT的储备则从高信用风险资产（如商业票据）转向更稳定的资产。这一变化反映了市场对透明度和稳定性的更高要求。

市场风向洞察：Meta再战 Web3！Libra终止之后，稳定币市场是否是其破局之战？-Web3Caff Research 外捕研报
图源：Average Stablecoin Supply

在这样的市场背景下，科技巨头的动向尤为引人注目。我们知道 Meta（前身为Facebook）在2019年推出了雄心勃勃的Libra项目（后更名为Diem），旨在创建一个全球数字货币。然而，由于美国国会和其他监管机构的强烈反对，该项目于2022年终止。时间来到2025年，Meta再次进入稳定币领域，计划利用稳定币管理付款，特别是向内容创作者的小额付款（例如在Instagram上）。

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